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好买基金:指数型QDII基金仔细辨

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好买基金:指数型QDII基金仔细辨

  新浪基金研究中心

  俞思佳

  新浪基金研究中心

  基金简称:

美高梅官方网站mgm383,  今年以来,海外股市走强带动QDII基金业绩提升,其中以国泰纳斯达克[微博]100为首的多只指数型QDII基金大放异彩,引起了投资者的关注。与此同时,越来越多的基金公司陆续推出以有效跟踪海外指数为投资目标的QDII基金。其实从投资策略上说,主动管理和被动管理代表着不同的投资理念,具有不同的风险收益特征,各自表现在不同市场中也有较大差异,很难说孰优孰劣。但是由于海外投资环境相对复杂,而目前基金管理人海外投资经验不足、人才缺乏,在这种情况下直接跟踪指数是一个很好的突破口,在降低投研难度和投研成本的同时,分享海外股市的平均收益,也便于投资者在不同的市场中进行资产配置。

  基金简称:

  华安标普石油指数QDII(LOF) (基金代码:160416)

  目前不包括两只港股ETF(华夏恒生ETF、易方达恒生国企ETF)的联接基金,共有十五只指数型QDII基金,按照投资区域来看,分别有五只跟踪美国指数、四只跟踪香港指数、两只投资金砖四国,一只投资全球。剩余三只则是以全球范围内的大宗商品为投资主题的。下文,我们就不同的投资主题为投资者一一辨明此类基金。

  博时上证自然资源ETF(510410)       认购代码:510413

  发行日期 :

指数型QDII基金投资区域&投资标的

  博时上证资源联接(050024)

  2012-02-27 ~ 2012-03-23

美国

  发行日期 :2012-03-05 - 2012-03-30

  基金类型 :

香港

  基金类型 :

  QDII (权益类) -高风险

金砖四国

  股票型-指数型(高风险)

  投资范围:  

全球

  业绩比较基准:

  本基金遵循指数化投资理念,采取增强型跟踪策略通过跟踪标普全球石油指数,权益类资产不低于基金净资产的80%,直接投资全球石油行业上市公司股票,把握全球经济和油价波动过程中的投资机会,为投资者分享国际原油价格持续上涨中的投资收益。

大宗商品

  博时上证自然资源ETF:上证自然资源指数

  标普全球石油指数涵盖全球石油全产业链,其成分股纳入了油气资源最广、炼油能力最强且是全球最大的120家石油企业。其中,埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、BP、道达尔等综合性石油巨头股票占比达到60.55%,股票市值占全球已上市石油和天然气企业市值的85%以上,指数的行业代表性较为突出,主要更集中于炼油和销售的大型企业。

国泰纳斯达克100

  博时上证资源联接:上证自然资源指数×95%+银行活期存款税后利率×5%

  业绩比较基准:

嘉实恒生中国企业

  基金通过主要投资于上证自然资源交易型开放式指数证券投资基金,紧密跟踪标的指数即上证自然资源指数的表现,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下,基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年化跟踪误差不超过2%。

  标普全球石油总收益指数

南方金砖四国

  指数特点: 

  基金经理:

易方达标普消费品

  上证自然资源指数(000068.SH)由中证指数公司编制,属于价格指数,自由流通市值为权重。由沪市中规模大、流动性好的50只自然资源行业股票编制而成,2010年5月28日正式发布。自然资源行业包括:煤炭、稀土、黄金、白银、石油、农业、有色。前5大权重股为:包钢稀土、紫金矿业、中国神华、中国石化、中国石油。

  徐宜宜,男,管理学硕士,CFA,FRM,6年证券。曾在美国道富全球投资管理公司担任对冲基金助理、量化分析师和风险管理师等职。2011年1月加入华安基金(微博)管理有限公司指数投资部,负责海外被动投资相关业务。

广发全球农业

  从估值上看,截至2012年2月28日,上证自然资源指数的动态市盈率(TTM,市场法)为14.07倍,市净率2.16倍;较沪深300的11.65倍,市净率1.94倍相比基本属于市场平均水平,上游资源品无论采掘还是加工都属于比较的典型的业绩波动较大的强周期行业,在经济周期中的过热和滞胀阶段有较好的表现。当前国际经济属于滞胀阶段,一段时期以内该类产品仍然可能有较好的收益。但要注意经济出现复苏,或国际货币政策由极度宽松向正常水平的回归趋势都可能给该类投资带来比较大的风险。

  徐宜宜参与管理的华安上证龙头ETF和其联接基金, 2011年5月26日任职,时间较短,任职以来ETF的跟踪误差排名全部指数基金中等水平,在ETF基金中跟踪误差较大。

大成标普500等权重

  基金经理:

  基金公司:

南方中国中小盘股票

  胡俊敏,女,哈佛大学物理系博士; 2002年6月至2006年10月在汤姆森金融公司量化研究部高级量化研究员;2006年10月至2010年9月贝莱德全球金融公司,基金经理。2011年加入博时基金(微博)。该基金为胡俊敏在国内管理的首只公募基金。

  华安基金管理有限公司,1998年成立,管理规模756.52(亿元),排名全部基金公司第10。其中指数基金管理规模149亿元,排名全部基金公司第6。

招商标普金砖四国

  基金公司:

  华安基金管理的指数基金最近1年、2年、3年的平均跟踪误差水平排名全部基金公司前1/3,指数基金管理能力良好。

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  博时基金管理有限公司,管理规模1153.26(亿元),排名全部基金公司第5位。博时管理的指数基金近1年、2年跟踪误差排名全部基金公司中等水平。

  托管银行:建设银行

华宝油气

  托管银行:建设银行

  推荐等级:★★★

长信标普100等权重

  推荐等级:★★★

  该基金产品为国际炼油和销售的大型企业股票的指数增强QDII基金,基金经理历史指数跟踪能力不突出,基金公司指数基金管理能力良好。石油行业属于大宗商品相关类股票,业绩波动较大,典型强周期特征,在经济周期中的过热和滞胀阶段有较好的表现。当前国际经济属于滞胀阶段,一段时期以内该类产品仍然可能有较好的收益。但投资者要注意国际货币政策由极度宽松向正常水平的回归趋势可能给该类投资带来的较大投资风险。

华夏恒生ETF

  两只基金为跟踪上证自然资源指数的ETF基金和ETF联接基金,都属于指数基金。基金经理无国内管理公募基金的经验,基金公司指数基金跟踪能力属于中等。上证自然资源指数成分股集中于上游资源行业,估值基本属于市场平均水平,上游资源品无论采掘还是加工都属于比较的典型的业绩波动较大的强周期行业,一段时期以内该类产品仍然可能有较好的收益。但要注意经济出现复苏,或国际货币政策由极度宽松向正常水平的回归趋势都可能给该类投资带来比较大的风险。

  综合来看我们对该基金的发行持中性观点,风险承受能力较高的投资者可以考虑认购该基金。

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  综合来看,我们对这两只基金的发行持中性态度,风险承受能力较高,看好上游资源类股票的投资机会的投资者可以参与基金的认购,但应当注意退出的时机的选择。

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华安标普石油

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博时标普500

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易方达恒生国企ETF

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广发纳斯达克100

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