>

众禄基金:数据低于预期 下滑趋势难改

- 编辑:美高梅网址 -

众禄基金:数据低于预期 下滑趋势难改

  众禄基金研究中心

  众禄基金研究中心 韦恩源/文

  众禄基金研究中心

  国家统计局4月13日最新公布的数据显示,一季度GDP同比增长8.1%,创下2009年二季度以来新低。众禄基金研究中心韦恩源表示,一季度GDP同比增长8.1%,低于市场预期的8.4%,经济增速继续下滑。不过随着宏观调控政策预调微调的推进,中国经济出现硬着陆概率不大,但不代表不存在这个风险,这仍要取决于国内宏观调控政策如何作出有效调整,以缓冲外部需求萎缩、房地产调控等负面因素对宏观经济的影响。预期经济在二季度有望见底。

  1、GDP

  韦恩源/文

  统计局网站显示,今年以来,面对复杂严峻的国际环境和国内经济运行出现的新情况新问题,各地区各部门认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告各项决策部署,坚持稳中求进,国民经济运行缓中趋稳,继续保持适度较快增长。

  据国家统计局公布的上半年国民经济运行情况的数据显示,初步测算,上半年国内生产总值227098亿元,按可比价格计算,同比增长7.8%。其中,一季度增长8.1%,二季度增长7.6%。

  事件:据国家统计局今日公布的数据显示,初步测算,前三季度国内生产总值320692亿元,按可比价格计算,同比增长9.4%,其中,第三季度国内生产总值增长9.1%。

  初步测算,一季度国内生产总值107995亿元,按可比价格计算,同比增长8.1%。分产业看,第一产业增加值6922亿元,同比增长3.8%;第二产业增加值51451亿元,增长9.1%;第三产业增加值49622亿元,增长7.5%。从环比看,一季度国内生产总值增长1.8%。

  众禄点评:

  点评:继14日公布9月份宏观经济数据之后,今日又迎来了前三季度经济数据的公布,这也成为了本月市场关注的焦点。此前,市场普遍预期三季度GDP增速为9.3%,但今日公布的三季度GDP增速仅为9.1%,可见数据不仅低于市场预期,而且远低于二季度的9.5%。通过观察不难发现,GDP增速已连续第三个季度回落,自去年四季度到今年三季度,GDP增速分别为 9.8%、9.7%、9.5%和9.1%,而且下滑的幅度逐渐扩大,并于三季度直逼9%的重要关口。从数据上看,我国经济整体上呈现出较为平稳的回落,与欧美国家相比,我国经济的发展形势仍处于良好的状态当中。

分享到:

  二季度经济增速已经回落至7.6%,距管理层年初制定的7.5%的增长目标仅一步之遥,创出13个季度以来新低,且是自2009年三季度以来首次破“8%”,反映出当前宏观经济形势比较严峻,中国经济已经处于自金融危机以来最困难的时期。

  众禄基金研究中心认为,中国经济出现持续回落是国家宏观调控、经济转型和外部需求下滑等因素共同影响下所致。去年末到现在,为了应对高房价与高通胀,管理层采取了一系列的紧缩货币政策进行流动性管理,存款准备金率也由此达到21.5%的历史高位,流动性的持续收缩必然会影响到实体经济。今年是“十二五规划”的开局之年,中国经济发展到了一个新的阶段,进入新的30年经济转型阶段,由于经济增长内生动力不足,潜在增长水平下降,中国经济更迫切需要转型,进行结构调整,才能确保经济继续保持健康发展,而经济结构的调整会给经济发展带来阵痛,部分产能的淘汰会制约到经济的增长。从去年底开始,欧美经济增长疲弱,加上欧债危机升级的干扰,欧美经济下滑明显,进而抑制了外部需求,导致我国出口贸易增速较去年出现较大幅度下滑。此外,在国内持续的高通胀压力下,消费增长疲弱,经济内生动力不足,未能有效拉动经济增长,也是今年经济增长乏力的主要因素之一。

欢迎发表评论  我要评论

  今年的经济增速回落主要有三方面的原因:一是欧债危机此起彼伏导致国际经济形势继续恶化,外部需求陷入萎缩;二是国内房地产等宏观调控措施还在继续实施,房地产投资等固定资产投资增速下滑,且内部需求不足;三是中国经济经过30多年的高速增长之后,粗放型的增长模式已经不可持续,由此推动中国经济进行结构调整和转型,经济结构转型导致资源供求关系发生了一些变化,潜在的增长生产率出现下降。

  在今年的政府工作报告中,管理层将2011年的经济增长目标确定为8%,也就是说只要经济增速在8%以上都是管理层可以接受的范围。从前三季度的经济数据来看,这个数据要远远好于8%,这就给管理层留下继续调控的空间。经过近一年的宏观调控,通胀水平得到逐步控制,CPI已经连续两个月出现回落,但是房地产调控成效并不明显,房价仍然坚挺。从管理层的意向来看,房地产调控政策不会动摇,后续的调控政策仍有可能继续出台。由于房地产调控继续、固定资产投资下滑、欧债危机、欧美经济增速下滑导致外部需求萎缩等因素的存在,将决定了中国的第四季度GDP增速仍将逐渐下滑,但是逐渐下滑是良性的,下滑仍应是温和的、可控的,管理层不允许更不愿意看到经济硬着陆的出现。虽然经济增速下滑趋势难以出现改变,但只要管理层不再继续收紧货币政策,且给予小微企业一定的扶持,经济增速继续出现大幅下滑的风险就会变小,全年经济增速保持在9%以上的概率就更大,这也符合政策调控的目标。

> 相关专题:

  • 众禄基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  在严峻的国际国内经济背景下,管理层也把今年经济的工作重心放到稳增长上面来,尤其是近期更是把“稳增长”放到了更加重要的位置上,宏观调控政策预调微调的步伐也因此加快,尤其是连续的降准、降息释放了货币政策转向的信号。随着稳增长政策的持续推出,政策刺激效应将在三季度逐步显现,或将有效对冲经济增速下滑,三季度经济增速出现企稳将是大概率事件,全年经济增长7.5%的目标应该可以实现。

分享到:

  2、全国规模以上工业增加值

欢迎发表评论  我要评论

  上半年,全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.5%,增速比一季度回落1.1个百分点,比上年同期回落3.8个百分点。6月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长9.5%,比5月份回落0.1个百分点。

> 相关专题:

  • 众禄基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  众禄点评:

  从数据上看,全国规模以上工业增加值呈现出缓慢回落的态势。经济增速下滑导致相关行业生产收缩、库存调整以及国家进行经济结构调整而淘汰一些落后产能等因素共同导致了工业增加值增速下滑。在经济下滑趋势未发生扭转的情况下,工业增加值增速仍将继续下探。

本文由财经新闻发布,转载请注明来源:众禄基金:数据低于预期 下滑趋势难改