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物流业应善用经济环球化中的投机资本

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物流业应善用经济环球化中的投机资本

1月17日发布的《国务院关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》提出,为积极利用外资,要进一步扩大对外开放,创造公平竞争环境,其中包括放宽服务业等领域外资准入限制,推进交通运输等领域有序开放,鼓励外商投资现代物流等生产性服务业,促进内外资企业一视同仁、公平竞争。

支撑实体经济发展且自身改善空间巨大的物流业,成为当下的新热点。

2017年即将过去,站在政策和资本的风口,中国物流业发生了多个影响未来物流业整体发展步伐的大事。从十九大开始,国家开始在政策层面引导物流业的发展,而网络时代所产生的“以消费者为中心”的市场环境也让资本成为牵引物流业前行的重要力量。为此,在中国物流业2017年已走过的路径中,笔者提炼出了2018年甚至未来若干年内可能发生的八大趋势,以飨读者。

事实上,部分中国物流企业早就拥抱了国际资本,其中力度最大的就是快递企业,比如“四通一达”之一的中通快递2016年在纽交所上市,融资14亿美元。也有中国资本出击海外,中储股份2016年就与全球最大的能源和大宗商品实货贸易集团之一的摩科瑞能源合作,收购其旗下的英国HB集团51%股权,成功进入海外大宗商品期货交割仓库业务领域。

物流业是支撑经济社会发展的基础性产业和战略性产业,国家层面已将物流业的发展认定为推进供给侧结构性改革、增加公共产品和公共服务供给的重点方向。

趋势一:快运企业开始拥抱资本

物流业的经济全球化和市场全球化早已逐步推进。

国务院及相关部委陆续出台了《全国物流园区发展规划(2013-2020)》、《物流业发展中长期规划(2014-2020)》、《国务院关于促进快递业发展的若干意见》和《物流业降本增效专项行动方案(2016-2018)》以及《关于加强物流短板建设,促进有效投资和居民消费的若干意见》等相关政策。

继圆通、中通和申通排队上市之后,2017年1月18日,韵达在深圳证券交易所上市,2月24日,顺丰也在深圳证券交易所上市。如此一来,顺丰和“三通一达”等快递领头羊企业均已进入资本市场。而与电商物流直接融合的菜鸟网络和京东物流则由其东家直接注资:9月26日,阿里巴巴斥资53亿元将其在菜鸟网络的股份由47%增持至51%,并计划在5年内投资1000亿元提升其全球物流网络,以保证国内24小时、全球72小时内配送到门;4月25日,京东集团宣布将京东物流部门独立运营,同样希望其能在5年内成为年收入过千亿规模的物流科技服务公司。

随着中国加入WTO之后,外资就开始通过并购、参股、投资等多种形式争夺中国的物流市场。截至2016年第三季度,全球最大的物流地产商普洛斯已进入了中国38个城市,投资物流园区达237个,总建筑面积2740万平方米,成为中国最大的现代物流设施提供商,并入股中国第二大现代物流设施提供商宝湾的母公司,同时还收购了中国市场规模最大的物流设施提供商上海宇培集团50%的股份,完成对中国物流设施提供商市场的整体布局。

资本市场近期对物流业青睐有加,而连续六年以50%规模增长的快递业更是资本追逐的重点:顺丰快递借壳上市后6天内创下市值近2800亿元的短期高点;桐庐系快递企业也纷纷拥抱资本走入证交所;以零担运输起家的德邦物流也已启动IPO,上市就差临门一脚;以仓储配送为主业的宁波港(5.620, 0.18, 3.31%)、盐田港(7.820, -0.06, -0.76%)、华南城、传化物流等诸多上市企业也一直在资本市场上高奏凯歌。

快递企业排队进入资本市场后,快运企业也将开始拥抱资本,资本成为快递和快运市场配置优化并取得市场竞争优势的最大供给资源。

但是,中国物流业市场还未直接与国际投机资本完全接轨。客观地说,庞大的中国物流市场仅仅对外资企业露出了一条门缝。历经7年10次修订于2009年发布的新《邮政法》第51条明确规定,外商不得投资经营信件的国内快递业务;而交通运输部2015年发布的《关于修改〈快递业务经营许可管理办法〉的决定》第10条也明确规定,外商不得投资经营信件的国内快递业务,这让国际快递巨头UPS、FedEx、DHL和TNT在中国快递市场一筹莫展。

“物流+资本”的模式有效地促进了物流业发展,2016年全国社会物流总额达229.7万亿元,比上年增长6.1%;物流业总收入为7.9万亿元,比上年增长4.6%。但物流成本和物流效率依旧是中国物流业的顽疾和短板,2016年社会物流总费用高达11.1万亿元,比上年增长2.9%;社会物流总费用与GDP的比率为14.9%,这一比例是发达国家的2倍左右(发达国家社会物流总费用与GDP的比率为7.5%)。

12月22日,证监会核准了德邦物流的IPO首发申请;11月27日,曾经在8月份因网络爬虫偷窃数据而对簿公堂的运满满与货车帮宣布战略合并为满帮集团,并由投资人王刚领衔出任董事长。运满满与货车帮的合并再次显现出了资本的威力,而在2018年,应该能够见到满帮集团更大的资本操作手段。

中国物流与采购联合会会长何黎明在2017年展望中预测,全年社会物流总额可在2016年的230万亿元基础上增加6%,社会物流总费用可在2016年的11万亿元基础上增加4%。如此之大的物流市场,资产庞大而有全球资源配置掌控能力的国际投机资本怎么可能不觊觎,然而中国物流业企业都准备好了吗?

物流业想要降本增效,最为迅捷而有效的途径就是“结链成网”,即把传统的物流与供应链转化成“物流虚实网”。

趋势二:物流地产持续升温

以港口为例,2016年全球10大港口中中国的港口独占7个,并在规模和吞吐量上遥遥领先,但这绝不是因为中国的港口更先进、生产效率更高,或者更加具备国际航运中心的素质,只是因为腹地经济的渠道带动而已。2016年中国国企频频在海外港口发起攻势,希腊比雷埃夫斯港、巴基斯坦瓜德尔港、马来西亚皇京港和孟加拉的吉大港等都出现了中国企业的影子,但距离完善的市场全球化战略布局还很远。

这里的“网”既指物流物理节点构建的实体网络,也指“互联网+高效物流”中依托信息化节点构建的虚拟网络,可以将这两个网络称之为“实网”+“虚网”,合称“物流虚实网”。

除电商、保险等各方资本涌入外,受到政策限制的房地产企业也开始在物流地产上布局,物流地产格局发生根本性改变。

国家近两年来持续出台了不少物流政策,这是因为一方面,进入经济新常态后,物流业成为中国市场需求巨大、发展空间广阔且能支撑经济社会发展的基础性、战略性产业;另一方面,也是因为在物流领域中长期存在成本高、效率低等突出问题。在2016年9月国办发布的《物流业降本增效专项行动方案(2016—2018年)》中特别强调,在响应供给侧结构性改革和降低实体经济成本的决策部署下,推动物流业降本增效,推进物流业转型升级和提高行业整体发展水平。

物流成本可以划分为运输、仓储和管理三个部分。有数据显示,2016年全国物流业运输费用为6.0万亿元,增长3.3%,增速提高0.2%;保管费用3.7万亿元,增长1.3%,增速降低0.3%;管理费用1.4万亿元,增长5.6%,增速提高0.6%。

7月14日,由万科、厚朴投资、高瓴资本、中银投联合组成的中国财团与普洛斯发布公告称,该财团与普洛斯董事会已就全面私有化新加坡上市公司普洛斯达成一致,交易收购单价为每股3.38新加坡元,交易总价为116亿美元,成为亚洲历史上最大的私募股权并购,由此普洛斯GLP的资产基本上属于中国资本所有,且拟在香港上市;而早在2009年,中投集团就已成为另一国际物流地产巨头澳大利亚嘉民的最大股东。

然而,虽然世界上许多人对投机资本或心存疑虑,或深恶痛绝,而投机资本也的确催生了此起彼伏的各种经济泡沫,但真正可能从本质上改变中国物流业发展业态的却恰恰是国际投机资本的进入。

货运降本增效的关键在于运输方式的选择、运载工具的效能、运载工具转换和“重去重回”的能力。所谓“重去重回”是指货运应该尽可能地实现运载工具的满载运输,降低单位运输成本。但由于受产业链布局的约束,资源地、生产地和消费地分布不同,单次物流一般具有单向流动的趋势,如果没有进行系统网络设计,货运往往就会出现“重去轻回”现象,物流资源利用率自然低下。而能够实现或者增加“重去重回”比率、减少物流资源闲置和提高物流资源服务效率的途径,就是构建远超过两点之间运输的物流服务网络,形成货运物流的“实网”。

显然,房地产企业正在加快进军物流地产。参与普洛斯GLP私有化的万科于2015年和黑石集团成立了物流合资公司,2016年已拥有147万平方米仓储物流地产,2017年规划完成150万平方米仓储面积;绿地、万通和合生等房地产企业也积极投身物流地产,而收入稳定、风险较低的物流地产也与高收入、高风险的房地产市场形成了互补。

在资源配置优化过程中,最为关键的四个要素就是资本、权力、信息和企业家精神。亚马逊在2015年三季度之前连续20年无盈利而市值节节攀升,美国版的微信WhatsApp公司仅有5%的市场占有率但脸书却花费190亿美元对它进行了并购,国内知名的BAT也都是在国际投机资本的支持下获得成长和成功的,投机资本买的就是对未来的期望。

仓储配送降本增效的关键,就是提高仓容密度、加速货物周转、提高作业效率。仓储配送的最高形态是物流园区,但目前全国物流园区的空置率在60%以上。多数物流园区只是完成了土地溢价,而在规划中尚未实现功能溢价和管理溢价。物流园区里众多仓库仓容的利用效率低下,进一步推高了仓配成本,导致物流园区及仓储设施闲置。

趋势三:各种黑科技高速融入物流业

在资本全球化市场上,实业资本与投机资本相辅相成,甚至有时候是融为一体的。发行全球最通用货币——美元的美联储,背后隐藏着包括罗斯福家族、洛克菲勒家族等七大家族,其中美元与石油挂钩的始作俑者就是洛克菲勒家族与沙特国王;而美联储八大股东中就有以投机闻名全球的罗斯柴尔德银行、拉扎德兄弟银行等。投机资本与实业资本融合一体,具有了左右许多国家政治、经济乃至军事政策的实力。

物流市场的最大引力来自于规模优势、范围优势和网络化布局,即仓储配送的“实网”。除中国铁路总公司、招商局物流等个别央企、顺丰和“四通一达”等民营快递以及德邦等零担运输企业外,像物流地产大王普洛斯那样具有全国性网络仓储和物流园区的企业少之又少,多数仓储配送公司还只是在物流节点或供应链的链条上孤军奋战。不过,随着市场竞争越来越激烈,这样的企业必然会因规模、范围和网络化能力的弱势而面临困境。

过去,物流业往往是应用高新技术和装备最晚的行业,而近两年,由于电商物流特别是快递物流的市场竞争激烈,加上资本助力,最新的科技成果开始密集在物流业落地。2017年,人工智能、大数据、云计算和区块链等纷纷在物流业找到了应用切入点。

中国最先开放了家电市场,而今全球家电市场基本上为德国、韩国和中国瓜分。中国放开了快递业对民营资本的限制,而今中国已成为全球最大的快递市场,且89.4%的市场份额被民营企业占据。虽然目前中国物流业的竞争还在低水平徘徊,但可以预见,只要给予最有效率且最有危机意识的民营企业以市场机会,国际投机资本的进入虽是挑战,也更是机遇。(作者为清华大学MEM教育中心执行主任、博士生导师)

互联网、无车承运人和资本可以将这些处于“孤岛”状态的物流公司积聚,形成物流“实网”。

超智能/自动化货架、智能/自动化分拣、自动码垛、无人卡车、无人机、机器人、物联网、人工智能、电子面单、智慧调度和区块链等技术开始以最快的速度进入物流业。

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